転換社債ってなに？
ライブドアのニュース、配当が1株当たり6,500円らしいです。
この不景気に衝撃の配当額ですね。
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20090617-00000509-san-bus_all
ライブドアのニュースはインパクトが大きいのが多いです。
過去には、100分割と言った大型の株式分割を行ったり、
本丸（フジテレビ）買収に走ったり、
その際、転換価格修正条項付転換社債
を活用したりと、「錬金術！」と言ってしまえばそれまでですが…
さて、この中の”転換社債（CB）”って皆さんご存知ですか？
正しくは、転換社債型新株予約権付社債、
これは、予め決められた期間に、予め決められた価格（＝転換価格）
で株式に転換できるオプションが付された社債です。
ライブドアが活用したのは、転換価格の変動についての
条項も付与したものですが、更に複雑になるので次回にでも。
さて、この転換社債ですが、
①株価が上昇すれば、株式に転換して値上がり益が期待できる。
②社債として保持していれば、利子が確実に受け取れ、安全性がある。
と言ったメリットがあります。
もちろん、デメリットもあります。
①普通の社債に比べると利息が少ない（ゼロの場合もある）
②各転換社債ごとに発行条件が違うため、安易に購入しづらい
③容易に購入・売却がしづらい
転換タイミングも含め、正直、小難しいです。
同じ社債をやるなら、ルールを明確化して
実行する方が得策だと思います。
ただし、日本の社債では、ルール化して取り組んだとしても
得られる利益は小さいです。
ところが、海外へ目を向けると
利益数10％～数100％という社債を扱える事ができます。
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